El banco de inversión británico Barclays ha lanzado una severa advertencia sobre la sostenibilidad del esquema cambiario argentino, generando incertidumbre en los mercados y entre los ahorristas. En un informe reciente, la entidad financiera alertó sobre la presión que enfrenta el régimen cambiario actual, poniendo en duda la fortaleza del techo de la banda y sugiriendo la necesidad urgente de un cambio de rumbo económico.
¿Qué dice Barclays sobre el futuro del dólar en Argentina?
Barclays argumenta que la estrategia de mantener la estabilidad cambiaria sin reformas estructurales profundas se torna inviable frente a los altos vencimientos de deuda, las reservas acotadas del Banco Central y la falta de financiamiento externo. En este contexto, el banco estima que el tipo de cambio real podría experimentar un aumento significativo, incluso de hasta un 40% respecto a los niveles actuales.
Vencimientos de deuda y bajas reservas: un cóctel explosivo
El informe de Barclays destaca dos factores clave que sustentan su análisis pesimista. En primer lugar, los vencimientos de deuda en moneda extranjera ascienden a la cifra considerable de USD 44.000 millones hasta el final del mandato del gobierno actual. Incluso considerando una renovación completa por parte de los organismos multilaterales, la cifra se reduce a USD 33.000 millones, una suma que aún representa un desafío importante.
En segundo lugar, el banco británico resalta la escasez de reservas internacionales. Según sus cálculos, la métrica menos estricta de liquidez cambiaria se sitúa en torno a los USD 27.000 millones, después de restar las tenencias de yuanes del BCRA.
¿Un cambio de régimen antes de las elecciones?
Barclays sugiere que un régimen cambiario más funcional que estimule la actividad económica y permita la acumulación de reservas es crucial para el futuro del país. La entidad financiera considera que cuanto antes se implemente este cambio, mejor, incluso planteando la posibilidad de una reorganización sorpresiva antes de las elecciones de medio término.
Esta advertencia de Barclays se suma a un contexto económico ya marcado por la incertidumbre y la volatilidad, generando interrogantes sobre el futuro del dólar y la estabilidad financiera de Argentina. La pregunta que resuena en el mercado es: ¿tomará el gobierno medidas drásticas para evitar una crisis cambiaria?