El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central de la República Argentina (BCRA) reveló las proyecciones de los analistas más precisos sobre el tipo de cambio y la inflación para junio de 2025. El informe, publicado el 4 de julio, muestra divergencias interesantes entre el "Top 10" de pronosticadores y el promedio general de los participantes del REM.
Dólar: Un futuro con depreciación controlada?
Según el Top 10 del REM, el tipo de cambio nominal promedio para diciembre de 2025 se ubicaría en $1.312 por dólar. Esta estimación es inferior a la mediana de $1.324 por dólar proyectada por el conjunto de los analistas encuestados. Una diferencia similar se observa para julio de 2025, con el Top 10 pronosticando $1.201 frente a los $1.207 del REM total.
Esta tendencia sugiere que los analistas más certeros esperan una depreciación del peso más moderada en comparación con el resto del mercado. La variación interanual esperada del tipo de cambio nominal, según el Top 10, es del 28,5%, mientras que el conjunto proyecta un 29,7%.
Inflación: Expectativas ligeramente más altas
En cuanto a la inflación, el Top 10 anticipa una suba mensual del Índice de Precios al Consumidor (IPC) del 1,9% para junio de 2025. Esta cifra es levemente superior al 1,8% proyectado por el promedio de los 41 participantes del REM. La misma tendencia se observa en el IPC Núcleo, con un 2,0% estimado por el Top 10 frente al 1,9% del REM total.
Los diez analistas más precisos prevén que la inflación mensual se mantendrá por debajo del 2% durante el segundo semestre de 2025.
Implicaciones y Consideraciones
Las proyecciones del REM son una herramienta valiosa para entender las expectativas del mercado sobre la economía argentina. Si bien las diferencias entre el Top 10 y el promedio general pueden parecer pequeñas, reflejan matices importantes en la percepción de la trayectoria del dólar y la inflación. Es crucial seguir de cerca estos indicadores y su evolución para tomar decisiones informadas en un contexto económico desafiante.