El reciente aumento del dólar ha generado interrogantes sobre la sostenibilidad del modelo económico implementado por el gobierno de Javier Milei. El ministro de Economía, Luis Caputo, incluso instó a los ahorristas a comprar dólares si consideran que están baratos, generando controversia y debate en el mercado.
¿Qué está impulsando la suba del dólar?
Varios factores contribuyen a la presión alcista sobre el tipo de cambio. Las demoras en el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), la tensión geopolítica global y una menor liquidación de divisas por parte del sector agropecuario, exacerbada por las recientes lluvias, son algunos de los elementos que influyen en la brecha cambiaria.
A fines de junio, se observó un aumento en las declaraciones de ventas al exterior (DVJE), alcanzando los USD 4.500 millones, impulsado por el fin de la baja de retenciones. Sin embargo, la cotización del dólar continuó su tendencia alcista. Se especula sobre la posible intervención del Banco Central de la República Argentina (BCRA) en el mercado, aunque no hay confirmación oficial al respecto.
El BCRA y la estrategia cambiaria
La resistencia del BCRA a comprar dólares dentro de las bandas cambiarias se debe, en parte, al temor de ejercer presión sobre el tipo de cambio, lo que podría impactar negativamente en la inflación y poner en riesgo el carry trade. La estrategia del gobierno consistiría en evaluar si la opción es comprar dólares para fortalecer las reservas o apostar a una baja en la cotización.
¿Hay suficientes dólares para sostener el modelo?
La pregunta clave es si el país cuenta con suficientes reservas para mantener el actual esquema cambiario. El aspecto cambiario se ha convertido en el talón de Aquiles del modelo, afectando los niveles de actividad económica, pobreza e inflación, todos estrechamente ligados al nivel de apreciación del peso. La posibilidad de una devaluación sigue siendo una preocupación latente para muchos analistas y ahorristas.
- Demoras en el acuerdo con el FMI.
- Tensión global.
- Menor liquidación del agro.
- Posible intervención del BCRA.
El futuro del modelo cambiario de Milei dependerá de la capacidad del gobierno para gestionar estos desafíos y mantener la confianza en la economía argentina.